Anlageanalyse in Excel: So bewerten Sie Aktien und Portfolios

Die Analyse von Investitionen ist für Händler, Investoren und Finanzexperten von entscheidender Bedeutung. Ob Sie einzelne Aktien oder ein ganzes Portfolio bewerten, Excel ist nach wie vor eines der leistungsstärksten Tools für die Finanzanalyse. Dank seiner umfangreichen Funktionen, Datenverarbeitungsmöglichkeiten und Automatisierungsfunktionen ermöglicht Excel Nutzern, fundierte Anlageentscheidungen effizient zu treffen.

In diesem Handbuch behandeln wir die wesentlichen Techniken zur Bewertung von Aktien und Portfolios in Excel, einschließlich Finanzkennzahlen, Excel-Bewertungsmodellen, Risikoanalyse und Portfoliooptimierung.

Warum Excel für die Investitionsanalyse verwenden?

Excel bleibt der Industriestandard für die Investitionsanalyse aufgrund seiner beispiellosen Flexibilität, Rechentiefe und umfangreichen Analysemöglichkeiten. Im Gegensatz zu Black-Box-Lösungen Excel bietet einen transparenten und anpassbaren Ansatz zur Finanzmodellierung, wodurch Anleger dynamische Modelle erstellen können, die auf bestimmte Strategien zugeschnitten sind. 

Aus diesen Gründen verlassen sich Profis bei der Investitionsanalyse auf Excel:

Datenintegration und -automatisierung

Excel lässt sich nahtlos in verschiedene Finanzdatenquellen integrieren, darunter Bloomberg, Yahoo Finanzenund Google Finance, die Echtzeit- und historische Datenanalysen ermöglichen. Fortgeschrittene Benutzer nutzen Power Query Und VBA-Makros um Datenimporte zu automatisieren, den manuellen Aufwand zu minimieren und aktuelle Informationen sicherzustellen.

Fortgeschrittene Finanzmodellierung

Aus diskontierter Cashflow (DCF) Von Modellen bis hin zu Monte-Carlo-Simulationen ermöglicht Excel Anlegern die Erstellung komplexer Modelle, die verschiedene Marktbedingungen und Risikofaktoren berücksichtigen. Nutzer können Sensitivitätsanalysen durchführen, um Investitionsszenarien mit Funktionen wie Zielsuche, Solver und Szenario-Manager zu bewerten.

Robuste statistische und quantitative Analyse

Excels Datenanalyse-ToolPak bietet erweiterte Statistikfunktionen, die es Anlegern ermöglichen, Regressionsanalysen, Hypothesentests und Varianz-Kovarianz-Matrizen durchzuführen. Diese Tools sind entscheidend für die Bewertung von Markttrends, Vermögenskorrelationen und risikoadjustierten Renditen.

Portfoliooptimierung und Risikomanagement

Durch Matrizenalgebra, Kovarianzanalyse und OptimierungstechnikenExcel ermöglicht Anwendungen der modernen Portfoliotheorie (MPT). Die Solver-Add-In ermöglicht es Benutzern, die Vermögensallokation zu optimieren, um die Rendite bei einem bestimmten Risikoniveau zu maximieren, während Monte-Carlo-Simulationen dabei helfen, potenzielle Abwärtsszenarien einzuschätzen.

Anpassung und Skalierbarkeit

Im Gegensatz zu vorgefertigten Finanztools ermöglicht Excel die vollständige Anpassung von Anlagestrategien. Analysten können eigene Bewertungsmodelle entwickeln, wiederkehrende Berechnungen automatisieren und Excel mit Python, R oder SQL für anspruchsvollere quantitative Finanzanwendungen integrieren.

Visualisierung und Reporting

Mit den Diagramm- und Visualisierungstools von Excel können Anleger überzeugende Dashboards erstellen, die Anlagenperformance vergleichen und Investitions-KPIs verfolgen. Bedingte Formatierung, Sparklines und Pivot-Tabellen verwandeln Rohdaten in umsetzbare Erkenntnisse.

Aufgrund seiner unübertroffenen Analysetiefe und seines Automatisierungspotenzials bleibt Excel ein Eckpfeiler der Anlageanalyse für Hedgefonds, Finanzanalysten, Portfoliomanager und Einzelanleger.

Einrichten Ihrer Excel-Umgebung

Bevor Sie sich in die Investitionsanalyse stürzen, müssen Sie Ihre Excel-Umgebung unbedingt für optimale Effizienz einrichten:

• Datenimport: Erfahren Sie, wie Sie Daten aus verschiedenen Quellen wie Yahoo Finance, Bloomberg oder CSV-Dateien importieren. Die Registerkarte „Daten“ und „Abrufen und Transformieren“ Daten Diese Funktion wird diesen Prozess rationalisieren.
• Formatierung: Stellen Sie sicher, dass Ihre Daten sauber und gut organisiert sind. Verwenden Sie Tabellen (Strg + T) für eine bessere Datenverwaltung und wenden Sie bedingte Formatierung an, um wichtige Kennzahlen hervorzuheben.
• Add-Ins: Erwägen Sie die Installation von Excel-Add-Ins wie Solver für Optimierungsprobleme oder Analysis ToolPak für erweiterte statistische Analysen.
• SHEETS.MARKET-Vorlagen: Vorgefertigte Vorlagen die automatisch Bestandsdaten abrufen, Zeit sparen und die Genauigkeit verbessern.

Fundamentalanalyse einzelner Aktien

Die Fundamentalanalyse umfasst die Bewertung der finanziellen Gesundheit und des inneren Werts eines Unternehmens. Zu den wichtigsten Kennzahlen gehören:

Analyse des Jahresabschlusses

• Gewinn- und Verlustrechnung: Analysieren Sie Umsatz, Nettogewinn und Gewinn pro Aktie (EPS). Verwenden Sie Formeln zur Berechnung von Wachstumsraten und Margen.
  • Umsatzwachstum = (Aktueller Umsatz – Vorheriger Umsatz) / Vorheriger Umsatz
  • Nettogewinnspanne = Nettoeinkommen / Umsatz

• Bilanz: Bewerten Sie Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Eigenkapital. Berechnen Sie Kennzahlen wie den Verschuldungsgrad und die Liquiditätskennzahl.
  • Schuldenquote = Gesamtverbindlichkeiten / Eigenkapital
  • Liquiditätsgrad = Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten
• Kapitalflussrechnung: Bewerten Sie den operativen Cashflow sowie den Cashflow aus Investitionen und Finanzierungen. Der freie Cashflow (FCF) ist eine entscheidende Kennzahl.
  • Freier Cashflow = operativer Cashflow – Investitionsausgaben

Bewertungsmetriken

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Vergleichen Sie den aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Gewinn pro Aktie. Ein niedrigeres KGV kann auf eine unterbewertete Aktie hinweisen, während ein höheres Verhältnis eine Überbewertung signalisieren kann.
  • KGV = Marktwert pro Aktie / Gewinn pro Aktie

• Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B): Mithilfe dieses Verhältnisses lässt sich feststellen, ob eine Aktie im Vergleich zu ihrem Buchwert mit einem Aufschlag oder Abschlag gehandelt wird.
  • P/B-Verhältnis = Marktpreis pro Aktie / Buchwert pro Aktie
• Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse: Schätzen Sie den Barwert zukünftiger Cashflows.
  • DCF = Σ [CFt / (1 + r)^t]
  • Wobei CFt = Cashflow zum Zeitpunkt t, r = Diskontsatz

Technische Analyse einzelner Aktien

Die technische Analyse konzentriert sich auf statistische Trends, die aus Handelsaktivitäten abgeleitet werden. Wichtige Tools sind:

Gleitende Durchschnitte

• Einfacher gleitender Durchschnitt (SMA): Berechnen Sie den Durchschnittspreis über einen bestimmten Zeitraum.
  • SMA = (P1 + P2 + … + Pn) / n

Wobei P = Preis, n = Anzahl der Perioden

• Exponentieller gleitender Durchschnitt (EMA): Geben Sie den aktuellen Preisen mehr Gewicht.
  • EMA = (Preis * (2 / (n + 1))) + (Vorheriger EMA * (1 – (2 / (n + 1))))

Relative-Stärke-Index (RSI)

• Der RSI misst das Ausmaß der jüngsten Preisänderungen, um überkaufte oder überverkaufte Bedingungen zu bewerten.
  • RSI = 100 – (100 / (1 + (Durchschnittlicher Gewinn / Durchschnittlicher Verlust)))

Bollinger-Bänder

• Bollinger-Bänder bestehen aus einem mittleren Band (SMA) und zwei Standardabweichungsbändern.
  • Oberes Band = SMA + (2 * Standardabweichung)
  • Unteres Band = SMA – (2 * Standardabweichung)

Excel-Tools für die technische Analyse

• Bedingte Formatierung: Markieren Sie Zellen basierend auf Kriterien wie beispielsweise Überkauft- oder Überverkauft-Bedingungen.
• Sparklines: Fügen Sie Minidiagramme in Zellen ein, um Preistrends zu visualisieren.

Portfolioanalyse

Bei der Portfolioanalyse geht es um die Bewertung der Performance und des Risikos einer Reihe von Investitionen.

Portfoliorenditen

• Berechnen Sie die gewichtete durchschnittliche Rendite des Portfolios.
  • Portfoliorendite = Σ (Gewicht von Vermögenswert i * Rendite von Vermögenswert i)

Portfoliorisiko

• Varianz und Standardabweichung: Messen Sie die Volatilität der Portfoliorenditen.
  • Portfoliovarianz = Σ Σ (Gewicht i * Gewicht j * Kovarianz i,j)
  • Portfolio-Standardabweichung = SQRT(Portfoliovarianz)
• Beta: Bewerten Sie die Sensibilität des Portfolios gegenüber Marktbewegungen.
  • Beta = Kovarianz (Portfoliorenditen, Marktrenditen) / Varianz (Marktrenditen)

Diversifizierung

• Korrelationsmatrix: Analysieren Sie die Korrelation zwischen Vermögenswerten, um die Diversifikationsvorteile zu verstehen.
  • Korrelation = COVAR(Renditen von Anlage A, Renditen von Anlage B) / (STDEV.P(Renditen von Anlage A) * STDEV.P(Renditen von Anlage B))

Excel-Tools für die Portfolioanalyse

• Löser: Verwenden Sie Solver, um das Portfolio zu optimieren, indem Sie die Rendite bei einem bestimmten Risikoniveau maximieren.
• PivotTables: Fassen Sie große Datensätze zusammen, um die Zusammensetzung und Performance Ihres Portfolios zu analysieren.

Risikobewertung

Das Verständnis und Management von Risiken ist bei der Anlageanalyse von entscheidender Bedeutung.

Value at Risk (VaR)

• Der VaR schätzt den potenziellen Wertverlust eines Portfolios über einen definierten Zeitraum für ein bestimmtes Konfidenzintervall.
  • VaR = Portfoliowert * Z-Score * Portfolio-Standardabweichung

Sharpe-Ratio

• Die Sharpe-Ratio misst die risikobereinigte Rendite.
  • Sharpe-Ratio = (Portfoliorendite – risikofreier Zinssatz) / Portfolio-Standardabweichung

Monte-Carlo-Simulation

• Verwenden Monte-Carlo-Simulation um die Wahrscheinlichkeit verschiedener Ergebnisse in einem Prozess zu modellieren, der aufgrund des Eingreifens von Zufallsvariablen nicht leicht vorhergesagt werden kann.
  • Simulierte Rendite = Erwartete Rendite + (Z * Standardabweichung)
  • Wobei Z = zufällige standardnormalisierte Variable

Standardabweichung (Volatilität)

• Die Volatilität misst die Kursschwankungen einer Aktie im Laufe der Zeit. In Excel verwenden Sie:
  • =STABW.P(Bereich)

Beta-Berechnung

• Beta misst die Sensitivität einer Aktie gegenüber Marktbewegungen. Sie können Beta mithilfe einer Regressionsanalyse berechnen:
  • =LINEST(stock_returns, market_returns)
  • Ein Beta >1 weist auf eine höhere Volatilität als der Markt hin, während ein Beta <1 auf eine geringere Volatilität hindeutet.

Leistungsmessung

Um sicherzustellen, dass die Investitionen den Erwartungen entsprechen, ist es wichtig, ihre Performance zu bewerten.

Zeitgewichtete vs. geldgewichtete Renditen

• Zeitgewichtete Rendite: Misst die kumulierte Wachstumsrate eines Portfolios.
  • TWR = [(1 + HPR1) * (1 + HPR2) * … * (1 + HPRn)] – 1
  • Wobei HPR = Haltedauerrendite
• Geldgewichtete Rendite: Berücksichtigt den Zeitpunkt und die Höhe der Cashflows.
  • MWR = IRR (Cashflows)

Benchmarking

• Vergleichen Sie die Portfolio-Performance mit einem Benchmark-Index.
  • Überrendite = Portfoliorendite – Benchmarkrendite

Fortgeschrittene Techniken

Regressionsanalyse

• Verwenden Sie Regressionsanalysen, um die Beziehung zwischen Portfoliorenditen und Marktrenditen zu verstehen.
  • Steigung = STEIGUNG(Portfoliorenditen, Marktrenditen)
  • Achsenabschnitt = Achsenabschnitt (Portfoliorenditen, Marktrenditen)

Faktorenanalyse

• Analysieren Sie die Auswirkungen verschiedener Faktoren (z. B. Größe, Wert, Dynamik) auf die Portfoliorendite.
  • Faktor-Exposure = COVAR(Portfoliorenditen, Faktorrenditen) / VAR(Faktorrenditen)

Optimierung mit Einschränkungen

• Verwenden Sie Solver, um die Portfolioallokation mit Einschränkungen wie Mindest-/Höchstgewichtungen, Sektorgrenzen usw. zu optimieren.

Vereinfachen Sie Ihre Investitionsanalyse mit SHEETS.MARKET-Vorlagen

Die Erstellung komplexer Finanzmodelle in Excel kann zeitaufwändig und fehleranfällig sein. Glücklicherweise BLÄTTER.MARKT bietet vorgefertigte Vorlagen für Investitionsanalysen, die Berechnungen vereinfachen, den Datenabruf automatisieren und die Genauigkeit verbessern. Ob Aktien-Screener, Portfolio-Tracker oder Risikobewertungstool – diese Vorlagen optimieren Ihre Finanzabläufe.

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