Финансовое моделирование 101: руководство для начинающих по построению моделей

Финансовое моделирование является основой корпоративных финансов, инвестиционного банкинга и принятия решений по оценке бизнеса. Это структурированный способ представления финансовых показателей компании и будущих прогнозов, позволяющий аналитикам, инвесторам и руководителям принимать обоснованные решения. Независимо от того, являетесь ли вы начинающим финансовым специалистом или владельцем бизнеса, желающим лучше понять финансовое планирование, понимание финансового моделирования имеет решающее значение.

Это руководство познакомит вас с основами финансового моделирования, включая его цель, структуру, ключевые компоненты и пошаговые инструкции по его созданию с нуля.

Цель финансового моделирования

Финансовое моделирование — это создание математического представления финансовой ситуации или сценария. Эти модели обычно строятся с использованием программного обеспечения для работы с электронными таблицами, например Microsoft Excel или Google Sheets. Они используются для анализа исторических данных, прогнозирования будущих показателей и оценки влияния различных предположений и сценариев.

Области применения финансового моделирования обширны и охватывают множество областей:

Скорпоративные финансы Модели используются для бюджетирования, прогнозирования и распределения капитала. Они помогают компаниям планировать рост, управлять денежными потоками и эффективно распределять ресурсы.

В инвестиционный банкинг, финансовые модели имеют решающее значение для оценки компаний, анализа слияний и поглощений (M&A) и структурирования сделок. Они обеспечивают аналитическую основу для ценообразования транзакций и оценки их осуществимости.

Аналитики используют финансовые модели в исследование акционерного капитала для оценки акций и доходов проекта и предоставления инвестиционных рекомендаций. Эти модели помогают инвесторам понять внутреннюю стоимость компании и принимать обоснованные решения.

Финансовые модели в частный капитал и венчурный капитал оценить жизнеспособность потенциальных инвестиций, доходность проекта и спланировать стратегии выхода. Они необходимы для оценки рисков и выгод инвестирования в частные компании.

Для предприниматели и стартапы, финансовые модели являются ключевым компонентом бизнес-планов и питчи для инвесторов. Они демонстрируют экономическую жизнеспособность бизнес-идеи и предоставляют дорожную карту для прибыльности.

Финансовое моделирование заключается в переводе предположений в числа и использовании этих чисел для принятия решений на основе данных. Это одновременно и искусство, и наука, требующая глубокого понимания финансов, внимания к деталям и способности критически мыслить о сложных сценариях.

Ключевые компоненты финансовой модели

Создание надежной финансовой модели требует понимания ее ключевых компонентов:

1. Исторические данные и предположения

Финансовые модели начинаются с исторических финансовых отчетов, включая отчеты о прибылях и убытках, балансы и отчеты о движении денежных средств. Аналитики используют исторические данные для установления тенденций, расчета финансовых коэффициентов и построения предположений, которые управляют будущими прогнозами.

Предположения играют решающую роль в моделировании. Они могут включать темпы роста доходов, структуры затрат, инфляцию, процентные ставки и рыночные условия. Поскольку предположения определяют будущие прогнозы, они должны подкрепляться данными, исследованиями и отраслевыми бенчмарками.

Предположения и движущие силы

Предположения являются основой финансовой модели. Входные данные управляют выходными данными модели и включают такие переменные, как темпы роста выручки, маржа затрат, капитальные затраты и требования к оборотному капиталу.

Предположения должны быть реалистичными, хорошо исследованными и четко задокументированными. Например, если вы прогнозируете рост доходов для технологического стартапа, вы можете основывать свои убеждения на отраслевых показателях, рыночных тенденциях и исторических показателях компании. Также важно учитывать внешние факторы, такие как экономические условия, конкурентная динамика и изменения в регулировании.

Прогнозы отчета о прибылях и убытках

Отчет о прибылях и убытках, также известный как отчет о прибылях и убытках, прогнозирует доходы, расходы и чистую прибыль компании за определенный период. Ключевые статьи включают выручку, себестоимость проданных товаров (COGS), валовую прибыль, операционные расходы, EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) и чистую прибыль.

При прогнозировании отчета о прибылях и убытках необходимо связать каждую позицию с базовыми предположениями. Например, прогнозы доходов должны основываться на объемах продаж и предположениях о ценах, в то время как операционные расходы должны отражать ожидаемые изменения в постоянных и переменных затратах.

Прогнозы баланса

The баланс предоставляет моментальный снимок финансового положения компании на определенный момент времени. Он включает активы (текущие и нетекущие), обязательства (текущие и долгосрочные) и акционерный капитал.

Баланс всегда должен быть сбалансированным, то есть активы должны быть равны обязательствам плюс капитал. Это требует тщательной привязки баланса к отчетам о прибылях и убытках и денежным потокам.

Например, чистая прибыль из отчета о прибылях и убытках перетекает в нераспределенную прибыль на балансе. В то же время капитальные затраты и изменения в оборотном капитале отражаются в отчете о движении денежных средств.

Прогнозы отчета о движении денежных средств

The отчет о движении денежных средств отслеживает движение денежных средств в бизнесе и из него. Он разделен на три раздела: эксплуатация, инвестирование и финансирование.

Операционная деятельность включает денежные потоки от основных видов деятельности компании, такие как доходы и расходы.
Инвестиционная деятельность включает денежные потоки, связанные с капитальными затратами, приобретениями и другими инвестициями.
Финансовая деятельность включает денежные потоки, связанные с задолженностью, капиталом и дивидендами.

Прогнозы денежных потоков имеют решающее значение для оценки ликвидности компании и обеспечения выполнения ею своих финансовых обязательств. Распространенной ошибкой в финансовом моделировании является сосредоточение исключительно на прибыльности при игнорировании денежных потоков, что может привести к серьезным финансовым трудностям.

Анализ чувствительности

Анализ чувствительности изучает, как изменения в ключевых предположениях влияют на результаты модели. Например, вы можете проверить, как снижение роста выручки на 10% влияет на чистый доход или как увеличение процентных ставок влияет на денежный поток.

Анализ чувствительности — мощный инструмент для определения рисков и возможностей. Он помогает лицам, принимающим решения, понимать возможные результаты и готовиться к различным сценариям.

Оценка (необязательно)

Для моделей, используемых в инвестиционном анализе, часто включается раздел оценки. Распространенные методы оценки включают:

Анализ дисконтированного денежного потока (DCF)
Сравнительный анализ компании (comps)
Прецедентные сделки.

Оценка — сложный и тонкий процесс, требующий глубокого понимания финансов и бухгалтерского учета. Часто это самая сложная часть построения финансовой модели, но также и одна из самых важных.

Шаги по созданию финансовой модели

Создание финансовой модели может показаться сложной задачей, но разбиение процесса на управляемые этапы делает его более доступным.

Шаг 1: Определите цель: Прежде чем погрузиться в Excel, важно прояснить цель модели. Вы оцениваете компанию, планируете бюджет или оцениваете новый проект? Цель будет определять структуру модели, уровень детализации и ключевые результаты.

Шаг 2: Сбор данных: Следующий шаг — собрать исторические финансовые отчеты и любые соответствующие внешние данные, такие как отраслевые отчеты, рыночные тенденции и экономические прогнозы. Убедитесь, что данные точны, полны и актуальны.

Шаг 3: Составьте отчет о прибылях и убытках: Начните с прогнозирования доходов на основе ваших предположений. Затем оцените себестоимость продукции, операционные расходы и другие пункты отчета о прибылях и убытках. Обязательно свяжите каждую позицию с базовыми предположениями и убедитесь, что отчет о прибылях и убытках логически выстроен сверху вниз.

Шаг 4: Составьте баланс: Проектируйте активы, обязательства и капитал. Убедитесь, что баланс сбалансирован, связав его с отчетами о прибылях и убытках и движении денежных средств. Особое внимание уделите оборотному капиталу, который часто является ключевым фактором движения денежных средств.

Шаг 5: Составьте отчет о движении денежных средств: Используйте отчет о прибылях и убытках и баланс для прогнозирования денежных потоков. Сосредоточьтесь на операционном денежном потоке, отражающем основную прибыльность компании. Обязательно учитывайте капитальные затраты, изменения в оборотном капитале и финансовую деятельность.

Шаг 6: Проведите анализ чувствительности: Протестируйте различные сценарии, чтобы понять, как изменения в предположениях влияют на результаты модели. Это поможет вам определить риски и возможности и подготовиться к другим результатам.

Шаг 7: Проверка и обзор: Наконец, проверьте модель на наличие ошибок, убедитесь, что все формулы верны, и проверьте результаты на соответствие реальным данным. Хорошо построенная финансовая модель должна быть точной, прозрачной и понятной.

Инструменты для упрощения финансового моделирования

Хотя Excel и Google Sheets являются основными инструментами для финансового моделирования, построение моделей с нуля может быть трудоемким и подверженным ошибкам. Вот где готовые шаблоны могут спасти день.

Оптимизируйте свое финансовое моделирование с помощью шаблонов SHEETS.MARKET

Исследуйте профессионально разработанные Шаблоны финансового моделирования доступны на SHEETS.MARKET для упрощения процесса и повышения точности. Эти шаблоны адаптированы для различных вариантов использования: от бюджетирования стартапов до расширенных моделей оценки. Они содержат встроенные формулы, понятные инструкции и настраиваемые функции, что делает их идеальными для новичков и опытных профессионалов.

Распространенные ошибки, которых следует избегать

Чрезмерное усложнение модели: Добавление слишком большого количества переменных или ненужных деталей может сделать модель громоздкой и сложной в использовании. Сосредоточьтесь на ключевых драйверах и выходах, наиболее соответствующих цели модели.
Игнорирование исторических данных: Исторические данные предоставляют ценную информацию о производительности и тенденциях компании. Игнорирование может привести к нереалистичным прогнозам и ошибочному принятию решений.
Неспособность подтвердить предположения: Предположения должны основываться на исследованиях и данных, а не на догадках. Проверяйте свои предположения по отраслевым показателям, тенденциям рынка и историческим показателям.
Пренебрежение анализом чувствительности: Без анализа чувствительности вы не поймете риски и неопределенности в вашей модели. Тестируйте различные сценарии, чтобы определить потенциальные риски и возможности.

Заключение

Финансовое моделирование имеет решающее значение для любого, кто занимается финансами, бизнесом или инвестированием. Оно обеспечивает количественную основу, необходимую для принятия обоснованных решений, планирования будущего и оценки влияния различных сценариев. Вы можете создавать точные, прозрачные и простые в использовании модели, освоив основы и используя такие инструменты, как готовые шаблоны.

Подпишитесь на нас в LinkedIn для получения регулярных обновлений, советов и ресурсов для улучшения ваших навыков финансового моделирования.