Modellazione finanziaria in Excel: guida passo passo per principianti

Fissare un foglio di calcolo Excel, cercare di prevedere il futuro finanziario di un'azienda o valutare un investimento può sembrare come navigare in un labirinto senza una mappa. Molti professionisti affrontano questa sfida, trascorrendo ore a creare modelli solo per imbattersi in errori o risultati poco chiari. La buona notizia? La modellazione finanziaria non deve essere opprimente: può essere un processo strutturato e logico che ti consente di prendere decisioni sicure e basate sui dati.

Qui troverete un approccio chiaro e dettagliato alla modellazione finanziaria, espressamente progettato per i principianti. Che stiate analizzando un'azienda, pianificando un budget o valutando un investimento, il processo diventa gestibile se suddiviso in passaggi attuabili.

Che cosa è la modellazione finanziaria?

La modellazione finanziaria consiste nel costruire una rappresentazione strutturata (un "modello") delle performance finanziarie di un'azienda. Questo modello include in genere dati storici, ipotesi sul futuro e calcoli per proiettare rendiconti finanziari quali rendiconti economici, bilanci e rendiconti finanziari. I modelli finanziari sono utilizzati per una varietà di scopi, tra cui:

• Valutazione: Stima del valore di un'azienda o di un investimento.
• Budgeting e previsioni: Pianificazione di entrate, spese e flussi di cassa futuri.
• Analisi dello scenario: Valutare l'impatto di diverse decisioni aziendali o condizioni di mercato.
• Il processo decisionale: Supporto a decisioni strategiche quali fusioni, acquisizioni o raccolta di capitali.

In sostanza, la modellazione finanziaria consiste nel tradurre le operazioni aziendali in numeri e nell'utilizzare tali numeri per prendere decisioni informate.

Perché utilizzare Excel per la modellazione finanziaria?

Excel è lo strumento preferito per la modellazione finanziaria per diversi motivi:

1. Flessibilità: Excel consente di personalizzare i modelli in base a esigenze specifiche, che si tratti di valutare una startup o di analizzare una grande azienda.
2. Funzionalità: Excel offre varie formule, funzioni e strumenti per calcoli, analisi dei dati e visualizzazione.
3. Accessibilità: La maggior parte dei professionisti ha familiarità con Excel, che semplifica la condivisione e la collaborazione sui modelli.
4. Visualizzazione:Gli strumenti di formattazione e creazione di grafici di Excel aiutano a presentare i dati in modo chiaro ed efficace.

Sebbene esistano software specializzati, la versatilità e l'ampia adozione di Excel lo rendono la scelta ideale per la modellazione finanziaria.

Guida passo passo per creare un modello finanziario in Excel

Passaggio 1: definire lo scopo del modello

Prima di aprire Excel, definisci chiaramente lo scopo del tuo modello. Stai valutando un'azienda, prevedendo flussi di cassa o analizzando un progetto specifico? Definire lo scopo guiderà il tuo approccio e garantirà che il tuo modello sia focalizzato e pertinente. 

Ad esempio, un modello di flusso di cassa scontato (DCF) viene utilizzato per la valutazione, mentre un modello a tre affermazioni viene utilizzato per un'analisi finanziaria completa.

Fase 2: raccogliere dati storici

Inizia raccogliendo dati finanziari storici, come rendiconti finanziari, bilanci e rendiconti finanziari. Questi dati servono come base per le tue proiezioni. Assicurati che i dati siano accurati, coerenti e provenienti da rendiconti finanziari affidabili. I dati storici in genere includono:

• Reddito
• Costo dei beni venduti (COGS)
• Spese operative
• Ammortamento e ammortamento
• Spese in conto capitale
• Componenti del capitale circolante (ad esempio, crediti, inventario, debiti)

Passaggio 3: struttura il tuo modello

Un modello ben strutturato è facile da navigare e comprendere. Utilizza fogli di lavoro separati per componenti diversi, come:

• Ingressi: Ipotesi e fattori trainanti (ad esempio, tasso di crescita dei ricavi, margini di costo).
• Calcoli: Formule e calcoli.
• Risultati: Bilanci e parametri chiave.

Organizza il tuo modello in modo logico, con etichette e titoli chiari. Ad esempio, potresti strutturare il tuo modello come segue:

1. Foglio di lavoro degli input: Contiene tutte le ipotesi e i driver.
2. Foglio di lavoro del conto economico: Ricavi, spese e reddito netto dei progetti.
3. Foglio di lavoro del bilancio: Tiene traccia di attività, passività e patrimonio netto.
4. Foglio di lavoro per il rendiconto finanziario: Monitora i flussi di cassa in entrata e in uscita.
5. Foglio di lavoro degli output: Riassume metriche chiave e risultati di valutazione.

Fase 4: Costruire il conto economico

Il conto economico è spesso il punto di partenza per i modelli finanziari. Inizia proiettando i ricavi in base alle tue ipotesi (ad esempio, tasso di crescita). Quindi, calcola le spese, come il costo dei beni venduti (COGS) e spese operative, per determinare il reddito netto.

Formule chiave:

• Ricavi = Ricavi dell'anno precedente × (1 + Tasso di crescita)
• COGS = Ricavi × Margine COGS
• Utile lordo = Ricavi – COGS
• Reddito operativo = Utile lordo – Spese operative
• Reddito netto = Reddito operativo – Imposte

Ad esempio, se il fatturato dell'anno precedente è pari a $1.000.000 e il tasso di crescita è pari a 5%, il fatturato previsto è:

Ricavi = $1.000.000 × (1 + 0,05) = $1.050.000

Fase 5: Proiettare il bilancio

Il bilancio riflette la posizione finanziaria di un'azienda in un momento specifico. I componenti chiave includono attività, passività e patrimonio netto. Collega il bilancio al conto economico incorporando reddito netto e dividendi.

Formule chiave:

• Liquidità = Liquidità dell'anno precedente + Utile netto – Dividendi
• Crediti = Ricavi × Giorni di vendita in sospeso / 365
• Inventario = COGS × Giorni di inventario in sospeso / 365
• Conti da pagare = COGS × Giorni di pagamento in sospeso / 365
• Utili non distribuiti = Utili non distribuiti dell'anno precedente + Utile netto – Dividendi

Ad esempio, se la liquidità dell'anno precedente è pari a 200.000, l'utile netto è pari a 100.000 e i dividendi sono pari a $20.000, la liquidità prevista è:

Contanti = $200.000 + $100.000 − $20.000 = $280.000

Fase 6: creare il rendiconto finanziario

Il rendiconto finanziario traccia i flussi di cassa in entrata e in uscita. Inizia con il reddito netto, rettificato per voci non monetarie (ad esempio, ammortamento), e considera le variazioni del capitale circolante e delle attività di investimento/finanziamento.

Formule chiave:

• Flusso di cassa operativo = Utile netto + Ammortamento – Variazioni del capitale circolante
• Flusso di cassa degli investimenti = spese in conto capitale
• Flusso di cassa del finanziamento = Emissione del debito – Rimborso del debito – Dividendi

Ad esempio, se l'utile netto è 100.000, l'ammortamento è 10.000 e le variazioni del capitale circolante sono $5.000, il flusso di cassa operativo è:

Flusso di cassa operativo = $100.000 + $10.000 − $5.000 = $105.000

Fase 7: Eseguire l'analisi di sensibilità e di scenario

Metti alla prova la robustezza del tuo modello eseguendo la sensibilità e analisi di scenario. L'analisi di sensibilità esamina come i cambiamenti nelle ipotesi chiave (ad esempio, il tasso di crescita) influiscono sugli output del modello. L'analisi di scenario valuta diversi scenari aziendali (ad esempio, caso migliore, caso peggiore).

Strumenti di Excel:

• Tabelle dati: Per l'analisi di sensibilità.
• Ricerca dell'obiettivo: Per trovare il valore di input necessario per ottenere un output specifico.
• Responsabile dello scenario: Per confrontare diversi scenari.

Ad esempio, una tabella dati può essere utilizzata per analizzare l'impatto delle variazioni del tasso di crescita dei ricavi (ad esempio, 3%, 5%, 7%) sull'utile netto.

Fase 8: convalida e verifica il tuo modello

Assicurati che il tuo modello sia accurato e privo di errori:

• Controllo della coerenza delle formule.
• Utilizzo di Excel Traccia i precedenti E Traccia i dipendenti strumenti per identificare le relazioni tra formule.
• Esegui un controllo di integrità confrontando le tue proiezioni con le tendenze storiche e i parametri di riferimento del settore.

Ad esempio, se la crescita storica dei ricavi è pari a 4%, assicurati che il tasso di crescita previsto sia ragionevole e giustificato.

Fase 9: Presenta i tuoi risultati

Utilizza diagrammi, diagrammi e formattazione per presentare gli output del tuo modello. Evidenzia approfondimenti e raccomandazioni chiave in base alla tua analisi. Ad esempio, crea un grafico che mostri la crescita dei ricavi prevista nei prossimi cinque anni.

Suggerimenti pratici per una modellazione finanziaria efficace

1. Mantienilo semplice: Evita la complessità non necessaria. Un semplice, modello ben strutturato è più facile da capire e meno soggetto a errori.
2. Utilizzare etichette chiare: Etichettare chiaramente tutti gli input, i calcoli e gli output per rendere il modello di facile utilizzo.
3. Ipotesi del documento: Documentare chiaramente tutte le ipotesi e i fattori determinanti per garantire la trasparenza.
4. Sfrutta le funzioni di Excel: Funzioni principali di Excel, come:
   • SOMMA.SE: Per la somma condizionale.
   • CERCA.VERT O INDICE/CORRISPONDENZA: Per il recupero dei dati.
   • VAN E Tasso di rendimento interno: Per la valutazione.
   • SE, E, O: Per la logica condizionale.
5. Utilizzare i controlli degli errori: Incorporare controlli degli errori (ad esempio, bilanci in pareggio) per individuare tempestivamente gli errori.

Caso di studio: creazione di un modello di valutazione DCF

Passiamo ora ad un esempio semplificato di un Modello di valutazione del flusso di cassa scontato (DCF).

1. Ingressi:
   • Tasso di crescita dei ricavi: 5%
   • Margine COGS: 60%
   • Spese operative: $50.000
   • Aliquota fiscale: 25%
   • Tasso di sconto: 10%
2. Proiezioni:
   • Entrate e spese del progetto per i prossimi 5 anni.
   • Calcolare i flussi di cassa liberi (FCF) come FCF = Utile netto + Ammortamento – Spese in conto capitale – Variazioni del capitale circolante.
3. Valutazione:
   • Scontare i FCF al valore attuale utilizzando la formula: PV = FCF / (1 + tasso di sconto)^Anno.
   • Calcolare il valore terminale utilizzando il metodo di crescita perpetua: Valore terminale = FCF nell'anno 5 × (1 + tasso di crescita) / (Tasso di sconto – Tasso di crescita).
   • Sommare i flussi di cassa correnti e i valori terminali per stimare il valore dell'azienda.

Ad esempio, se il FCF nell'anno 1 è $50.000 e il tasso di sconto è 10%, il valore attuale del FCF dell'anno 1 è:

Valore attuale = $50.000/(1+0,10)1 = $45.455

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Costruire modelli finanziari da zero può richiedere molto tempo ed essere soggetto a errori. Esplora i modelli progettati professionalmente Modelli Excel disponibili su SHEETS.MARKET per semplificare il processo e migliorarne la precisione.Questi modelli sono pensati appositamente per varie attività di modellazione finanziaria, tra cui la valutazione DCF, la stesura del budget e l'analisi degli scenari. Visita il nostro profilo LinkedIn per ulteriori risorse, suggerimenti e aggiornamenti.