Come costruire un modello finanziario di valutazione del flusso di cassa scontato per garantire finanziamenti e prestiti

Il modello finanziario di valutazione Discounted Cash Flow è uno strumento finanziario essenziale per startup e piccole imprese. Aiuta a determinare il valore di un'azienda in base al suo flusso di cassa previsto. Scontando questi flussi di cassa al loro valore attuale, gli imprenditori possono creare un caso convincente per finanziamenti e prestiti.

Comprendere la valutazione DCF è essenziale per garantire finanziamenti esterni. Investitori e finanziatori si affidano a questo modello per valutare la fattibilità e il potenziale di crescita di un'azienda. Un modello DCF ben costruito può essere un argomento convincente per la tua azienda, evidenziandone la redditività e la sostenibilità future.

Che cosa è il DCF?

Un Discounted Cash Flow è un modello finanziario che stima il valore di un'azienda in base ai suoi flussi di cassa futuri attesi. Questi flussi di cassa sono scontati al loro valore attuale, considerando il valore temporale del denaro. Il modello DCF aiuta investitori e finanziatori a determinare quanto vale un'azienda oggi in base alle proiezioni di quanto denaro genererà.

Componenti principali del DCF

• Flusso di cassa libero (FCF): Si tratta del denaro generato dall'azienda dopo che tutte le spese operative, le tasse e gli investimenti in spese in conto capitale sono stati contabilizzati. Rappresenta il denaro disponibile per gli investitori.
• Tasso di sconto (WACC): Il modello DCF utilizza il costo medio ponderato del capitale (WACC) come tasso di sconto. Riflette il tasso medio di rendimento richiesto da tutti gli investitori della società, tenendo conto del rischio associato alla società.
• Valore terminale: Il valore terminale stima il valore dell'azienda oltre il periodo di previsione, spesso costituendo una grande porzione della valutazione DCF. Cattura il potenziale di crescita a lungo termine dell'azienda.

Raccolta dei dati finanziari necessari

• Rendiconti finanziari storici: Per creare un modello DCF affidabile e raccogliere dati finanziari storici accurati, tra cui rendiconti finanziari, bilanci e rendiconti finanziari. Questi dati costituiscono la base per le tue proiezioni finanziarie e garantiscono che il tuo modello sia ancorato alla realtà.
• Proiezione dei flussi di cassa futuri: Il passaggio più critico nel modello DCF è la proiezione dei flussi di cassa futuri. Devi fare ipotesi informate sulle performance future dell'azienda, considerando fattori come la crescita dei ricavi, i margini operativi e le spese in conto capitale. Queste proiezioni coprono in genere 5-10 anni.
• Determinazione del tasso di sconto: Il tasso di sconto, o WACC, è fondamentale per valutare accuratamente i flussi di cassa futuri. Per calcolarlo, combina il costo del capitale proprio (utilizzando modelli come il Capital Asset Pricing Model) e il costo del debito, ponderandoli in base alla struttura del capitale dell'azienda. Questo tasso dovrebbe riflettere il profilo di rischio dell'azienda, con un rischio più elevato che porta a un tasso di sconto più elevato.

Ipotesi comuni nella valutazione DCF
Ci sono diverse ipotesi quando si costruisce il modello DCF:

• Tassi di crescita dei ricavi: Stime di quanto cresceranno i ricavi dell'azienda nel tempo.
• Margini operativi: Proiezioni dei margini di profitto dell'azienda al netto delle spese operative.
• Spese in conto capitale e capitale circolante: Previsioni di investimenti futuri e variazioni nei requisiti di capitale circolante.

Raccolta dei dati finanziari richiesti

• Rendiconti finanziari storici
  Il primo passo nella creazione di un modello DCF è raccogliere dati finanziari storici accurati. Questi dati sono cruciali perché costituiscono la base per le proiezioni future. I principali rendiconti finanziari includono:
  • Conto economico: Fornisce informazioni su fatturato, spese e redditività dell'azienda.
  • Bilancio: Un'istantanea delle attività, delle passività e del patrimonio netto dell'azienda in un momento specifico.
  • Rendiconto finanziario: Questa dichiarazione traccia il flusso di cassa in entrata e in uscita dall'azienda, evidenziando la capacità dell'azienda di generare liquidità.
• Benchmark del settore e dati di mercato
  Oltre ai dati finanziari storici, è essenziale raccogliere benchmark di settore e dati di mercato. Confrontare le performance della tua azienda con quelle dei suoi pari ti aiuterà a fare previsioni più accurate.

Previsione dei flussi di cassa liberi (FCF)

• Proiezione di ricavi e tassi di crescita: Prevedere i ricavi futuri è uno dei passaggi più critici nella creazione di un modello DCF. Analizza i trend storici di crescita dei ricavi, considerando le condizioni di mercato, la concorrenza e gli sviluppi specifici dell'azienda. Utilizza queste informazioni per proiettare i ricavi futuri, in genere per cinque o dieci anni.
• Stima dei costi operativi e dei margini: Successivamente, stima i costi operativi futuri e i margini di profitto dell'azienda. Ciò comporta la previsione dei costi relativi a produzione, stipendi, marketing e altre spese. I margini operativi vengono calcolati dividendo il reddito operativo per i ricavi, che indicano la redditività.
• Calcolo delle spese in conto capitale e del capitale circolante: Le spese in conto capitale (CapEx) si riferiscono agli investimenti dell'azienda in attività a lungo termine come immobili, impianti e macchinari. Il capitale circolante è la differenza tra attività correnti e passività correnti. CapEx e capitale circolante devono essere attentamente previsti, poiché hanno un impatto diretto sul flusso di cassa libero.

Determinazione del tasso di sconto (WACC)

• Comprendere i componenti del WACC: Il tasso di sconto, o WACC, è il tasso al quale i flussi di cassa futuri vengono scontati al loro valore attuale. Rappresenta il costo del capitale dell'azienda, combinando il costo del capitale proprio e il costo del debito. Il costo del capitale proprio è in genere calcolato utilizzando il Modello di determinazione del prezzo delle attività finanziarie (CAPM), mentre il costo del debito è determinato in base ai costi di indebitamento dell'azienda.
• Importanza del tasso di sconto nel DCF: Il tasso di sconto è cruciale in un modello DCF perché riflette il rischio associato ai flussi di cassa futuri dell'azienda. Un tasso di sconto più elevato determina un valore attuale più basso, indicando un rischio più significativo. Al contrario, un tasso di sconto più basso suggerisce un rischio minore e una valutazione più elevata.

Calcolo del valore terminale

Esistono due metodi principali per calcolare il valore terminale in un modello DCF:

• Modello di crescita perpetua: Questo modello presuppone che l'azienda continuerà a generare flussi di cassa indefinitamente e a crescere costantemente.
• Metodo di uscita multiplo: Si presuppone che la società verrà venduta alla fine del periodo di previsione, utilizzando un multiplo di valutazione basato su transazioni aziendali comparabili.
• Incorporare il valore terminale nel modello DCF: Una volta calcolato il valore terminale, scontalo al suo valore attuale utilizzando il WACC. Poiché il valore terminale spesso rappresenta una parte significativa della valutazione totale, è essenziale essere il più precisi possibile.

Fase 5: creazione del modello DCF

Costruzione del modello in Excel o software finanziario: Puoi creare il tuo modello DCF con tutti i dati e le ipotesi necessarie in Excel o nel software di modellazione finanziaria. Inizia impostando la struttura del modello, che dovrebbe includere sezioni per ipotesi di input, proiezioni di flussi di cassa, calcoli del tasso di sconto e stima del valore terminale.

Collegamento dei componenti insieme: Dopo aver impostato la struttura, inserisci i dati finanziari storici, le previsioni e le ipotesi. Collega i vari componenti insieme per calcolare i flussi di cassa liberi per ogni periodo previsto. Quindi, utilizzando il WACC, sconta questi flussi di cassa al loro valore attuale e aggiungi il valore attuale del valore terminale per arrivare al valore aziendale totale (EV).

Analisi degli scenari e test di sensibilità: È essenziale testare il tuo modello DCF in diversi scenari per vedere come i cambiamenti nelle ipotesi chiave influenzano la valutazione. L'analisi di sensibilità comporta l'adeguamento di variabili come la crescita dei ricavi, i margini di profitto e il tasso di sconto per comprenderne l'impatto sulla valutazione finale.

Fase 6: Interpretazione dei risultati

• Analisi dell'output di valutazione DCF: Una volta completato il modello DCF, esamina il valore aziendale per determinare se la società è sottovalutata o sopravvalutata. I risultati dovrebbero fornire un quadro chiaro della salute finanziaria della società e del potenziale di crescita futura.
• Confronto con altri metodi di valutazione: Spesso è utile verificare i risultati DCF con altri metodi di valutazione, come Comparable Company Analysis (CCA) o Precedent Transactions. Ciò aiuta a garantire che la valutazione DCF sia in linea con le aspettative del mercato.

Utilizzo della valutazione DCF per garantire i finanziamenti

• Presentazione agli investitori: Quando presenti la tua valutazione DCF a investitori o finanziatori, evidenzia le ipotesi e le giustificazioni per le tue proiezioni. Un modello DCF ben costruito dimostra un'analisi finanziaria approfondita e aiuta a costruire credibilità.
• Dimostrazione di salute finanziaria: Un modello DCF robusto mette in mostra la stabilità finanziaria della tua attività e le prospettive di crescita futura. Metti in risalto ipotesi prudenti e valutazioni complete del rischio per rassicurare i creditori sulla sicurezza dei loro investimenti.
• Termini di negoziazione: Puoi essere in una posizione migliore per negoziare condizioni di prestito o di investimento favorevoli con la valutazione DCF. Il modello fornisce una base quantitativa per discutere tassi di interesse, piani di rimborso e partecipazioni azionarie.

Modello finanziario di valutazione del flusso di cassa scontato – Fogli.Mercato

Il modello finanziario di valutazione dei flussi di cassa scontati è disponibile su Fogli.Mercato. È uno strumento versatile per aiutare le aziende a valutare accuratamente il loro valore utilizzando l'approccio DCF. Questo metodo è particolarmente utile in fusioni, acquisizioni e sforzi di raccolta fondi. 

Gli utenti possono personalizzare il modello in base alle proprie attività aziendali, il che consente un'analisi su misura del valore dell'azienda.

Prezzo originale: $34.99

Prezzo attuale: $24.99

Per chi è meglio

• Imprenditori e dirigenti: Per la pianificazione strategica e il processo decisionale.
• Investitori e acquirenti: Per valutare potenziali opportunità di investimento.
• Consulenti e Consulenti Finanziari: Fornire valutazioni specialistiche e analisi finanziarie.

Caratteristiche principali del modello finanziario

• È possibile modificare input e ipotesi per garantire che la valutazione sia in linea con le proprie specifiche circostanze e proiezioni finanziarie.
• Il modello vanta un formato chiaro e organizzato, che semplifica la generazione di report dall'aspetto professionale. Questo aspetto è fondamentale per presentare informazioni finanziarie a investitori, stakeholder o potenziali acquirenti. Ti aiuterà a comunicare con sicurezza il valore della tua attività.
• Utilizzare tecniche standard del settore, come il Weighted Average Cost of Capital (WACC), per determinare il tasso di sconto appropriato. Ciò garantisce che i flussi di cassa futuri siano scontati in modo accurato al loro valore attuale, riflettano il rischio e il valore temporale del denaro.
• Stimate il valore terminale della vostra attività alla fine del periodo di previsione, incluso il modello di crescita perpetua e i multipli di uscita. Questa componente critica cattura il valore dei flussi di cassa oltre l'orizzonte di previsione.
• Le istruzioni assicurano che anche chi è alle prime armi con la modellazione finanziaria possa capire come usare il modello in modo efficace. Questo supporto completo riduce la curva di apprendimento, consentendo agli utenti di generare proiezioni finanziarie accurate con sicurezza.
• Questa funzionalità ti consente di esaminare come diverse ipotesi influiscono sulla valutazione della tua azienda eseguendo vari scenari. Ti aiuta a prepararti per varie condizioni di mercato e scelte strategiche.

Inizia a usare il nostro modello di valutazione Discounted Cash Flow (DCF) oggi stesso per determinare con precisione il valore intrinseco della tua attività. È progettato per semplificare analisi finanziarie complesse, rendendole accessibili e pratiche per utenti di qualsiasi livello di competenza.

Sfide comuni e come superarle

• Precisione delle proiezioni: Una delle sfide principali nella modellazione DCF è garantire proiezioni accurate. Utilizza dati storici, tendenze del settore e approfondimenti di esperti per formulare ipotesi realistiche. Aggiorna regolarmente il tuo modello man mano che diventano disponibili nuove informazioni.
• Determinazione del tasso di sconto appropriato: La scelta del tasso di sconto corretto è fondamentale, in quanto ha un impatto significativo sulla valutazione. Utilizzare dati di mercato e modelli finanziari per calcolare il WACC in modo accurato, evitando le insidie della sottostima del costo del capitale.
• Gestire l'incertezza nel valore terminale: Il calcolo dei valori terminali comporta un'elevata incertezza, a seconda delle ipotesi di crescita a lungo termine. Esistono diversi metodi per calcolare i valori terminali e condurre analisi di scenario per gestire questa incertezza.

Conclusione

Creare un modello finanziario di valutazione del Discounted Cash Flow è essenziale per garantire finanziamenti e prestiti. Prevedendo accuratamente i flussi di cassa futuri e applicando il tasso di sconto, puoi dimostrare il valore della tua attività a investitori e finanziatori. 

Nonostante le difficoltà, un modello DCF ben strutturato può migliorare significativamente la capacità di attrarre investimenti e garantire condizioni di prestito favorevoli.