Planificación y estrategia empresarial, Modelos financieros
Índices de referencia de CapEx a ingresos en EE. UU.: intensidad de capital a nivel sectorial e industrial
El gasto de capital como porcentaje de los ingresos es una métrica estructural fundamental. Define cuánta reinversión se requiere para mantener o expandir las operaciones, lo que define la liquidez, la escalabilidad y la rentabilidad del capital a largo plazo. Las empresas con un gasto de capital elevado se enfrentan a ciclos de caja más lentos y mayores cargas de costos fijos. Las empresas con un gasto de capital reducido escalan más rápido y operan con mayor agilidad de capital.
Este informe consolida los puntos de referencia del sector y la industria de EE. UU. para CapEx-ingresos, obtenidos de Preocupación por el riesgo.
Relación CapEx a Ingresos por Sector
La siguiente tabla resume la intensidad de capital promedio en los principales sectores de EE. UU. Los valores negativos reflejan las entradas netas de capital en relación con los ingresos, una vez contabilizada la depreciación y las reducciones de valor de los activos.
| Sector | Gastos de capital/Ingresos (%) |
|---|---|
| Servicios de comunicación | -0.11 |
| Acciones industriales | -0.07 |
| Materiales básicos | -2.29 |
| Consumo cíclico | -0.10 |
| Servicios financieros | -0.02 |
| Defensiva del consumidor | -0.05 |
| Cuidado de la salud | -0.14 |
| Tecnología | -0.07 |
| Bienes raíces | -0.16 |
| Energía | -0.14 |
Relación CapEx a Ingresos por Industria
La siguiente tabla ofrece una visión integral de más de 200 industrias estadounidenses. La intensidad del capital varía considerablemente, incluso dentro de un mismo sector, según la configuración de los activos, los modelos operativos y la madurez del ciclo de vida.
| Industria | Gastos de capital/Ingresos (%) |
|---|---|
| Servicios de comunicación | -0.11 |
| Acciones industriales | -0.07 |
| Materiales básicos | -2.29 |
| Consumo cíclico | -0.10 |
| Servicios financieros | -0.02 |
| Defensiva del consumidor | -0.05 |
| Cuidado de la salud | -0.14 |
| Tecnología | -0.07 |
| Bienes raíces | -0.16 |
| Energía | -0.14 |
| Agencias de publicidad | -0.06 |
| Aeroespacial y defensa | -0.13 |
| Insumos agrícolas | -0.06 |
| Aerolíneas | -0.06 |
| Ocio | -0.04 |
| Alojamiento | -0.03 |
| Producción de madera y madera aserrada | -0.02 |
| Artículos de lujo | -0.04 |
| Aeropuertos y servicios aéreos | -0.02 |
| Aluminio | -0.03 |
| Fabricación de prendas de vestir | -0.01 |
| Venta minorista de ropa | -0.03 |
| Gestión de activos | -0.02 |
| Concesionarios de automóviles y camiones | -0.03 |
| Autopartes | -0.03 |
| Fabricantes de automóviles | -1.32 |
| Bancos – Diversificados | -0.03 |
| Bancos – Regionales | -0.02 |
| Bebidas – Cerveceros | -0.05 |
| Bebidas – Sin alcohol | -0.01 |
| Bebidas – Bodegas y Destilerías | -0.11 |
| Biotecnología | -0.31 |
| Radiodifusión | -0.05 |
| Materiales de construcción | -0.07 |
| Productos y equipos de construcción | -0.14 |
| Equipos y suministros para empresas | -0.03 |
| Mercados de capitales | -0.03 |
| Productos químicos | -0.04 |
| Carbón de coque | -0.08 |
| Equipo de comunicación | -0.05 |
| Hardware de computadora | -0.03 |
| Confiteros | -0.04 |
| Transporte marítimo | -0.21 |
| Dispositivos médicos | -0.05 |
| Distribución médica | -0.01 |
| Instrumentos y suministros médicos | -0.06 |
| Fabricación de metal | -0.02 |
| Financiación hipotecaria | -0.02 |
| Perforación de petróleo y gas | -0.12 |
| Exploración y producción de petróleo y gas | -0.22 |
| Equipos y servicios de petróleo y gas | -0.04 |
| Petróleo y gas integrados | -0.17 |
| Midstream de petróleo y gas | -0.06 |
| Refinación y comercialización de petróleo y gas | -0.04 |
| Alimentos envasados | -0.07 |
| Embalaje y contenedores | -0.06 |
| Papel y productos de papel | -0.02 |
| Servicios personales | -0.04 |
| Minoristas farmacéuticos | -0.01 |
| Controles de contaminación y tratamiento | -0.06 |
| Publicación | -0.03 |
| Ferrocarriles | -0.11 |
| Servicios inmobiliarios | 0.00 |
| Bienes raíces – Diversificados | 0.32 |
| Conglomerados | -0.05 |
| Servicios de consultoría | -0.04 |
| Electrónica de consumo | -0.02 |
| Cobre – Minería y afines | -0.09 |
| Servicios de crédito | -0.05 |
| grandes almacenes | -0.03 |
| Diagnóstico e investigación | -0.07 |
| Tiendas de descuento | -0.03 |
| Fabricantes de medicamentos – General | -0.04 |
| Fabricantes de medicamentos: especializados y genéricos | -0.04 |
| Vehículos recreativos | -0.02 |
| REIT – Diversificado | -0.04 |
| REIT – Instalaciones sanitarias | -0.07 |
| REIT – Hotel y motel | -0.06 |
| REIT – Industrial | -0.10 |
| REIT – Hipoteca | -0.79 |
| REIT – Oficina | -0.60 |
| REIT – Residencial | -0.11 |
| REIT – Minorista | -0.19 |
| REIT – Especialidad | -0.15 |
| Servicios de alquiler y arrendamiento | -0.21 |
| Servicios de educación y formación | -0.12 |
| Equipos y repuestos eléctricos | -0.03 |
| Componentes electrónicos | -0.05 |
| Juegos electrónicos y multimedia | -0.02 |
| Construcción residencial | -0.01 |
| Resorts y casinos | -0.05 |
| Restaurantes | -0.04 |
| Ropa y artículos especiales para venta minorista | -0.01 |
| Distribución de electrónica y computadoras | 0.00 |
| Instrumentos científicos y técnicos | -0.03 |
| Ingeniería y construcción | -0.07 |
| Entretenimiento | -0.27 |
| Servicios de seguridad y protección | -0.10 |
| Equipos y materiales semiconductores | -0.04 |
| Maquinaria agrícola y de construcción pesada | -0.03 |
| Productos agrícolas | -0.05 |
| Conglomerados financieros | -0.01 |
| Semiconductores | -0.10 |
| Software – Aplicación | -0.10 |
| Datos financieros y bolsas de valores | -0.03 |
| Distribución de alimentos | -0.01 |
| Calzado y accesorios | -0.02 |
| Mobiliario, accesorios y electrodomésticos | -0.03 |
| Software – Infraestructura | -0.04 |
| Solar | -0.20 |
| Servicios empresariales especializados | -0.04 |
| Productos químicos especiales | -5.43 |
| Maquinaria industrial especializada | -0.03 |
| Juego | -0.03 |
| Oro – Minería y relacionados | -0.36 |
| tiendas de comestibles | -0.04 |
| Servicios de información sanitaria | -0.06 |
| Planes de salud | -0.01 |
| Venta minorista de mejoras para el hogar | -0.04 |
| Construcción y edificación de viviendas | 0.00 |
| Productos para el hogar y personales | -0.04 |
| Distribución industrial | -0.02 |
| Servicios de tecnología de la información | -0.05 |
| Corredores de seguros | -0.03 |
| Seguros – Diversificados | -0.02 |
| Seguro de vida | -0.01 |
| Seguro de propiedad y accidentes | -0.01 |
| Seguros – Reaseguros | 0.00 |
| Seguros – Especialidad | -0.01 |
| Transporte y logística integrados | -0.06 |
| Contenido e información de Internet | -0.05 |
| Comercio minorista especializado | -0.02 |
| Servicios de dotación de personal y empleo | -0.01 |
| Acero | -0.03 |
| Servicios de telecomunicaciones | -0.16 |
| Carbón térmico | -0.04 |
| Tabaco | -0.02 |
| Herramientas y accesorios | -0.03 |
| Servicios de viajes | -0.64 |
| Camionaje | -0.25 |
| Uranio | -0.28 |
| Servicios públicos – Diversificados | -0.12 |
| Empresas de servicios públicos: productores independientes de energía | -0.05 |
| Servicios públicos – Electricidad regulada | -0.29 |
| Servicios públicos – Gas regulado | -0.35 |
| Servicios públicos – Agua regulada | -0.55 |
| Servicios públicos – Renovables | -0.42 |
| Gestión de residuos | -0.09 |
| Venta minorista por Internet | -0.03 |
¿Así que lo que?
La intensidad de capital define más que solo la infraestructura: moldea el ADN financiero de una industria. Los inversores deben interpretar los márgenes de EBITDA, el ROIC y los múltiplos de valoración desde la perspectiva de la carga de CapEx. Los operadores deben alinear su enfoque estratégico con su estructura de capital: optimizar la rotación de activos en industrias con alto gasto de capital o maximizar la reinversión del crecimiento en modelos con bajo gasto de capital.
En definitiva, la relación CapEx/Ingresos no es solo una relación de costes, sino también una limitación o ventaja estratégica. Comprenderla es esencial para construir negocios resilientes, escalables y eficientes en el uso del capital.
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