So erstellen Sie eine Vorlage für ein Finanzmodell von Grund auf

Die Erstellung einer Finanzmodellvorlage von Grund auf kann entmutigend erscheinen, wird aber mit der richtigen Herangehensweise zu einem überschaubaren und lohnenden Prozess. Ob Sie ein angehender Unternehmer sind, der ein neues Projekt plant, ein Finanzanalyst, der seine Prozesse optimieren möchte, oder ein Kleinunternehmer, der seine finanzielle Situation besser verstehen möchte – ein gut konstruiertes Finanzmodell ist ein leistungsstarkes Werkzeug.

Dieser Leitfaden führt Sie durch die wichtigsten Schritte zur Erstellung einer robusten Finanzmodellvorlage, die Ihnen hilft, fundierte Entscheidungen zu treffen, zukünftige Ergebnisse vorherzusagen und potenzielle Investoren zu gewinnen. Lassen Sie uns die Grundlagen verstehen und diese komplexe Aufgabe Schritt für Schritt in eine einfache Vorgehensweise verwandeln.

1. Definieren Sie den Zweck des Finanzmodells

Bevor Sie mit der Erstellung Ihres Finanzmodells beginnen, ist es wichtig, dessen Zweck zu verstehen. Dies bestimmt die erforderliche Struktur und den Detaillierungsgrad. Zu den häufigsten Zwecken gehören:

Budgetierung und Prognose: Prognostizieren Sie die zukünftige finanzielle Entwicklung, um Ressourcen effektiv zuzuweisen und Wachstum zu planen.
Bewertung: Bestimmen Sie den Wert eines Unternehmens für Investitions-, Verkaufs- oder Fusionszwecke.
Projektanalyse: Bewerten Sie die finanzielle Tragfähigkeit und den potenziellen Return on Investment eines bestimmten Projekts.
Strategische Planung: Treffen Sie fundierte Entscheidungen bezüglich Geschäftsstrategie, Expansion oder Umstrukturierung.

Durch eine klare Definition des Zwecks können Sie Ihr Modell so anpassen, dass es die erforderlichen Erkenntnisse liefert und unnötige Komplexität vermeidet.

2. Sammeln Sie historische Daten

Präzise historische Finanzdaten bilden die Grundlage Ihres Finanzmodells. Sammeln Sie die folgenden Dokumente:

Gewinn- und Verlustrechnungen: Diese zeigen die Einnahmen, Ausgaben und Gewinne des Unternehmens im Zeitverlauf. Sie sind entscheidend für das Verständnis der bisherigen Leistung.
Bilanzen: Diese bieten eine Momentaufnahme der Finanzlage des Unternehmens, einschließlich Vermögenswerten, Verbindlichkeiten und Eigenkapital zu bestimmten Zeitpunkten.
Kapitalflussrechnungen: Diese stellen die Mittelzuflüsse und -abflüsse aus Betriebs-, Investitions- und Finanzierungstätigkeiten dar und helfen bei der Beurteilung der Liquidität und des Cash-Managements.

Stellen Sie sicher, dass die Daten genau sind und einen ausreichend langen Zeitraum abdecken, um Trends zu erkennen und zuverlässige Prognosen zu erstellen.

3. Richten Sie die Struktur ein

Ein gut organisiertes Finanzmodell umfasst typischerweise mehrere miteinander verbundene Tabellenblätter. Hier ist eine Aufschlüsselung der Hauptkomponenten:

Annahmen: Dieses Blatt listet alle wichtigen Eingaben und Faktoren auf, die Ihre Prognosen beeinflussen. Hier können Sie Ihre Annahmen bei Bedarf zentral aktualisieren.
Gewinn- und Verlustrechnung: Hier werden die Einnahmen, Ausgaben und Gewinne des Unternehmens detailliert aufgeführt. Es beginnt mit den Einnahmen und arbeitet sich bis zum Nettogewinn vor.
Bilanz: Hier werden die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Eigenkapital des Unternehmens aufgelistet. Dabei wird sichergestellt, dass die Gesamtaktiva gleich den Gesamtverbindlichkeiten plus Eigenkapital sind.
Kapitalflussrechnung: Dadurch werden die Cashflows in operative, Investitions- und Finanzierungstätigkeiten unterteilt.
Unterstützende Zeitpläne: Diese liefern detaillierte Berechnungen, die in die primären Finanzberichte einfließen, wie zum Beispiel Abschreibung, Betriebskapital und Schuldenpläne.

4. Eingangsannahmen

Annahmen sind wichtige Inputfaktoren für Ihr Finanzmodell. Identifizieren und listen Sie alle relevanten Annahmen auf, wie zum Beispiel:

Umsatzwachstumsraten: Voraussichtlicher Umsatzanstieg im Laufe der Zeit – basierend auf historischen Trends und Marktanalysen.
Prozentsätze der Kosten der verkauften Waren (COGS): Anteil des Umsatzes, der für die Produktion von Waren/Dienstleistungen verwendet wird.
Betriebskosten: Kosten, die für den Geschäftsbetrieb erforderlich sind, wie z. B. Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten (SG&A) sowie Forschung und Entwicklung (F&E).
Investitionsausgaben (CapEx): Mittel, die zum Erwerb oder zur Aufrüstung physischer Vermögenswerte verwendet werden.
Betriebskapitalbedarf: Kurzfristige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die für den Geschäftsbetrieb erforderlich sind.
Finanzierungsbedingungen: Bedingungen jeglicher Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierung.

Dokumentieren Sie diese Annahmen klar und deutlich und begründen Sie sie anhand historischer Daten oder Marktforschung.

5. Erstellen Sie die Gewinn- und Verlustrechnung

Beginnen Sie mit der Umsatzprognose und arbeiten Sie sich bis zum Nettoeinkommen vor. Gehen Sie folgendermaßen vor:

Einnahmen: Projekt basierend auf historischen Daten und Wachstumsannahmen. Berücksichtigen Sie verschiedene Einnahmequellen und ihre jeweiligen Wachstumsraten.
COGS: Berechnung als Prozentsatz des Umsatzes basierend auf historischen Daten. Anpassung an erwartete Änderungen der Kostenstruktur.
Bruttogewinn: Umsatz abzüglich COGS.
Betriebskosten: Schließen Sie alle für den Geschäftsbetrieb erforderlichen Kosten ein, z. B. Vertriebs- und Verwaltungskosten, F&E-Kosten und sonstige Betriebskosten.
Betriebsergebnis: Bruttogewinn abzüglich Betriebskosten.
Zinsen und Steuern: Ziehen Sie Zinsaufwendungen und Steuern auf Grundlage der prognostizierten Schuldenhöhe und Steuersätze ab.
Nettoeinkommen: Betriebsergebnis abzüglich Zinsen und Steuern. Dies ist das Endergebnis Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung.

6. Erstellen Sie die Bilanz

Projizieren Sie die wichtigsten Bestandteile der Bilanz:

Vermögenswerte: Dazu gehören Umlaufvermögen (Barmittel, Forderungen, Lagerbestände), Anlagevermögen (Grundstücke, Anlagen und Ausrüstung) und immaterielle Vermögenswerte (Patente, Geschäfts- oder Firmenwert).
Verbindlichkeiten: Umfassen kurzfristige Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten, kurzfristige Schulden) und langfristige Verbindlichkeiten (langfristige Schulden, latente Steuerverbindlichkeiten).
Eigenkapital: Besteht aus Stammaktien, einbehaltenen Gewinnen und anderen Eigenkapitalkomponenten.

Stellen Sie sicher, dass die Bilanzsumme der Bilanzsumme plus Eigenkapital entspricht. Dieses Gleichgewicht ist entscheidend für die Integrität Ihres Finanzmodells.

7. Erstellen Sie die Kapitalflussrechnung

Kategorisieren Sie Cashflows in operative, Investitions- und Finanzierungsaktivitäten:

Betriebstätigkeit: Beginnen Sie mit dem Nettoeinkommen und passen Sie es um nicht zahlungswirksame Posten (z. B. Abschreibungen) und Änderungen des Betriebskapitals an.
Investitionstätigkeit: Enthalten Kapitalausgaben (Kauf von Anlagevermögen) und Erlöse aus dem Verkauf von Vermögenswerten.
Finanzierungsaktivitäten: Erfassen Sie die Ausgabe/Rückzahlung von Schulden, Dividenden und Aktienemissionen.

Stellen Sie sicher, dass die Kapitalflussrechnung mit der Bilanz übereinstimmt, indem Sie den Anfangs- und Endbestand an Bargeld verknüpfen.

8. Erstellen Sie unterstützende Zeitpläne

Fügen Sie Pläne hinzu, um detaillierte Berechnungen für die primären Finanzberichte bereitzustellen:

Abschreibungsplan: Dieser Plan basiert auf dem Erwerb und der Veräußerung von Anlagevermögen. Verwenden Sie je nach Bedarf die lineare oder degressive Abschreibungsmethode.
Schuldenplan: Detaillierte Angaben zu Zinsaufwendungen, Tilgung und Neukrediten. Spiegelt Veränderungen des Schuldenstands im Zeitverlauf wider.
Betriebskapitalplan: Verfolgt Änderungen bei Forderungen, Verbindlichkeiten und Lagerbeständen. Stellen Sie sicher, dass diese Komponenten mit der Kapitalflussrechnung verknüpft sind.

9. Tabellenblätter integrieren und verknüpfen

Stellen Sie sicher, dass alle Teile des Modells miteinander verbunden sind:

Verknüpfen Sie Annahmen mit Berechnungen: Änderungen der Annahmen sollten die entsprechenden Berechnungen automatisch aktualisieren.
Konsistenzprüfungen: Überprüfen Sie Formeln und Referenzen sorgfältig, um Fehler zu vermeiden. Nutzen Sie die Prüffunktionen von Excel, um Präzedenzfälle und abhängige Ereignisse zu ermitteln.

10. Validieren und Testen des Modells

Überprüfen Sie das Modell auf Genauigkeit und Robustheit:

Fehlerüberprüfung: Suchen Sie nach defekten Links, Zirkelverweisen und Formelfehlern. Verwenden Sie die Fehlerprüfungstools von Excel, um Probleme zu identifizieren.
Sensitivitätsanalyse: Testen Sie, wie sich Änderungen wichtiger Annahmen auf das Modell auswirken. Analysieren Sie beispielsweise die Auswirkungen unterschiedlicher Umsatzwachstumsraten auf den Nettogewinn.
Szenarioanalyse: Erstellen Sie verschiedene Szenarien (Best Case, Worst Case, Base Case), um mögliche Ergebnisse zu bewerten. Dies hilft, die Bandbreite möglicher Ergebnisse zu verstehen.

11. Dokumentieren und Präsentieren des Modells

Machen Sie das Modell benutzerfreundlich und leicht verständlich:

Dokumentation: Fügen Sie einen Leitfaden oder Hinweise hinzu, die die Struktur des Modells, die wichtigsten Annahmen und seine Anwendung erläutern. Geben Sie den Kontext für jede Annahme und die dahinter stehende Begründung an.
Präsentation: Verwenden Sie klare Überschriften, einheitliche Formatierungen und visuelle Hilfsmittel wie Diagramme und Grafiken, um wichtige Punkte zu veranschaulichen. Heben Sie wichtige Kennzahlen und Erkenntnisse hervor.

12. Regelmäßig überprüfen und aktualisieren

Sorgen Sie dafür, dass das Modell relevant und genau ist:

Regelmäßige Updates: Aktualisieren Sie das Modell mit aktuellen Finanzdaten, sobald diese verfügbar sind. Dadurch wird sichergestellt, dass das Modell die aktuelle Geschäftsentwicklung widerspiegelt.
Annahmen anpassen: Passen Sie Annahmen an neue Informationen oder veränderte Geschäftsbedingungen an. Überprüfen Sie die Annahmen regelmäßig, um sicherzustellen, dass sie realistisch und relevant bleiben.

Mit diesen Schritten können Sie von Grund auf eine umfassende und funktionale Vorlage für ein Finanzmodell erstellen. Ein gut gebautes Modell hilft Ihnen, fundierte Finanzentscheidungen zu treffen, Ihre Finanzprognosen effektiv zu kommunizieren und sich an veränderte Geschäftsbedingungen anzupassen.

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